上周国际金价先抑后扬。周初国际金价开盘报于1810.90美元/盎司，最低国际金价触及1786.28美元/盎司，进入下半周国际金价连续走强，最高触及1849.52美元，并报收于1845.74美元/盎司。美国经济数据有所疲软，市场对于美联储的加息预期有所软化，是支撑国际金价的重要因素。

　　后市来看，尽管国际金价出现了反弹，但我们认为这仅仅反映了当前市场对于美联储货币政策的预期有所淡化。除非美国的经济增长出现快速回落，或是劳动力市场状况超预期大幅恶化，引发市场对于利率展望的进一步下调。否则当前的反弹并不意味着黄金又将展开一轮大幅上涨。我们认为国际金价仍将维持在高位维持震荡。欧美货币政策差异的收敛，有望对黄金形成支撑，但与此同时美国的高通胀仍将进一步推动美联储进行鹰派的预期管理。本周黄金有望进一步向上挑战1885的这一关口，下方的支撑在1835美元/盎司。

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　　（工行网站特约作者：徐铨翰）

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