本周央行小幅提高公开市场逆回购交易规模，全周净投放资金300亿元，以平抑货币市场流动性出现的边际收紧迹象。据统计，下周因此酱油700亿元逆回购到期，比本周多300亿元。市场预计下周央行将继续加大资金投放力度。

　　央行周四小幅提升公开市场逆回购操作规模。公告显示，央行周四上午开展了400亿元7天期逆回购操作，中标利率继续持平于2.25%，交易量较本周二增加100亿元。

　　本周二，央行开展300亿元7天逆回购操作，因当日到期逆回购为100亿元，净投放资金200亿元，而周四到期逆回购增至300亿元，央行加大逆回购操作力度，仍维持单次操作的净投放格局，全周实现资金净投放300亿元，为12月以来新高。

　　交易员指出，央行逆回购加量，彰显货币当局稳定货币市场的态度。年内最后一批新股申购资金尚在途，短期资金需求旺盛，而年关将近，跨年资金需求日渐升温，资金面在整体宽松之余，仍在结构上和边际上显现出收紧的迹象。为防范流动性波动，也为安抚市场情绪，央行逐步提升了公开市场资金投放力度。不过，从目前来看，央行逆回购交易量不高，净投放规模也不大，更重在提振信心、稳定情绪。

　　放在年底谨慎情绪上升、美联储升息加剧资本流动以及新股发行密集实施的背景下，当前资金面的表现要明显好于市场预期。鉴于短期流动性尚且宽松，央行仅开展小额净投放也在情理之中，亦从侧面反映出其对短期流动性供求形势相对乐观。

　　分析人士指出，当前市场对降准的呼声仍高，原因在近期人民币贬值行情下，资金外流或导致外汇占款继续明显减少，有必要释放中长期流动性进行对冲。但从资金面状况来看，央行投放大额流动性的迫切性还不是很强，且年底财政存款释放在即，跨年后资金充裕值得期待，央行也可能暂缓降准，通过跨年的特定期限流动性工具进行过渡，期限稍长的逆回购、SLO、SLF乃至MLF等都能够针对性地发挥年底维稳流动性的作用。下周公开市场到期回笼量进一步增多，预计央行将继续加大资金投放力度，也可能综合利用MLF等工具加大流动性支持力度。