股市遭遇倒春寒，投资者重新关注债市的避险功能。景顺长城副总经理兼固定收益投资总监毛从容认为，2015年财政政策扩张，货币政策非常宽松，对经济增长起到了很好的托底作用。2016年如果中央层面托底政策力度较大，经济可能会短期企稳。

　　毛从容表示，债市因期限利差和信用利差都在历史最低位的情况下，收益率上下行空间都不大，投资难度有所加大，但目前债市仍处于牛市下半场， 可通过持有高等级信用债获取票息、利率债波段交易等操作方式获取超额收益。

　　2016年开年以来，全球股票和债券都经历了不同程度的下跌，毛从容认为有三点主要原因：首先是新兴经济体包括中国经济都在放缓；其次是过去多年在量化宽松持续低利率环境下，股票、债券等都处于高估的状态，而随着美联储加息、利率上行，各类资产都出现不同程度的下跌；再次就是商品价格下跌，基本金属、石油因为前期供给过剩，加上现在的需求放缓，整体价格处在下跌过程中。

　　从目前经济环境看，毛从容预计美联储2016年加息频率不会太快，3月份加息可能性已经不大，从这一点来看对新兴市场和中国可能是喘息的机会。

　　“海外新兴市场经过了十多年高速发展之后，经济增速普遍下滑，财政恶化。美联储加息、美元回流的情况对新兴市场冲击最大，不管是资源国还是生产国，需求降低、供给过剩，商品价格相对比较谨慎。”毛从容表示，总体上对海外的情况不乐观。

　　国内宏观经济方面，由于人口红利不可避免会逐渐消失导致投资、消费需求疲弱，所以经济依然是下行态势已经是市场共识。政策方面，投资者需要重点观察供给侧改革、需求端刺激，财政和货币政策。供给侧改革已经在慢慢推进，但去产能压力仍在。

　　资料显示，毛从容于2003年加入景顺长城，拥有16年证券、基金从业经验，从宏观和债券研究起步，管理过货币基金、债券基金，也曾执掌过混合型基金，资产配置能力很强，对于固定收益投资有深刻的理解。