2016年12月29日 14:05
利率债投资策略近期利率债成交萎缩暗示情绪依然不佳周二交易所资金紧张投资者需要警惕资金波动提前此外工业企业利润增速继续回升企业补库存也已开始。整体而言资金面、基本面、汇率压力和金融去杠杠对债市压力不减短期建议谨慎。
第一周二交易所资金紧张我们认为有如下几点原因:(1)央行连续多日回笼流动性同时短期看淡股市或分流部分拆借资金供给。(2)通常情况下交易所的资金利率都会在临近收盘时下跌使得部分投资者将拆借需求推迟到临近收盘。而当资金需求都集中在临近尾盘时会使得资金需求瞬间爆表自然推动利率飙升。
考虑到本周有财政存款下拨所以本周资金面压力不大但周二交易所资金紧张同时央行连续多日回笼流动性且短期大概率持续因此我们提示投资者关注资金面紧张提前。此外一月将面临春节取现、MLF到期和居民换汇额度重置等较大资金需求因此一月资金面波动将不小。
第二上周前半周央行及时补充流动性和证监会协调处理代持事件明显缓解了当时极度悲观的市场情绪所以最近资金面宽松后利率债确实跌不太动了。但我们认为调整阶段量比价更重要近期利率债成交萎缩暗示市场情绪依然不佳。
第三统计局公布的11月工业企业利润数据显示工业企业利润增速继续回升1-11月规模以上工业企业利润同比增长9.4%增速加快0.8个百分点当月同比增速回升4.7个百分点至14.5%。煤炭开采、化学纤维、有色金属冶炼业利润增长继续加快此外11月工业首次补库存当月存货同比增加0.5%补库存需求逐渐体现对经济产生一定的支撑。
|
|
|
|
|
|
注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。
|
（摘自世华财讯 2016-12-29）
|
|
【关闭窗口】
|
|