纽约有三大景点：自由女神像，帝国大厦，以及Shack Shack汉堡。许多游客去了纽约都会品尝纽约最好吃的连锁汉堡店：Shack Shack。就在本周，Shack Shack也在上海新天地开设了第一家汉堡餐厅，据说一天营业额就超过了30万。

　　一口咬下去是满满的芝士和牛肉，牛肉鲜嫩多汁，绝对不是麦当劳、汉堡王那种干巴巴的味道，这就是Shack Shack汉堡给人的感觉。Shack Shack一开始仅仅是麦迪逊广场公园的街边小推车，由于其出众的口味，逐渐成为了纽约招牌的汉堡店。Shake Shack的自评是它们属于“现代街边汉堡店”，但这个自评与其品牌特性并不太相符。这个连锁餐厅品牌确实在销售全天然、无激素、无抗生素的汉堡(ShakeBurgers)，热狗，波浪纹薯片，奶昔，均是传统美式料理食谱上的餐饮品，但Shake Shack门店却不是传统意义上的路边汉堡连锁店。Shake Shack门店往往开在各大都市最繁华的地段，如纽约曼哈顿的中城区，华盛顿特区的Dupont Circle。由于使用了更好的原材料，比如100%纯天然的安格斯牛肉，满满厚度的奶昔，已经松脆的薯条，Shack Shack产品的客单价也更高。下面是Shack Shack纽约店的标准菜单，一个最基本的Shack Burger（基础款汉堡），要卖5.29美元，如果是双层汉堡就是8.09美元。最经典的Shack Stack汉堡卖9.59美元。如果加一分芝士酱料的薯条，就是3.99美元。再来一杯他们最好喝的奶昔要5.29美元。基本上一个完整的套餐吃下来要支付20美元（注：这些价格都是还要加税的）。相比之下，麦当劳和汉堡王一个套餐（汉堡+薯条+饮料）差不多5美元。以Shack Shack在汉堡中定价是偏高的，其主要消费群体还是中产阶级和富裕阶层。

　　Shack Shack可以说是连锁餐饮行业中，资本化的奇迹。2000年的时候，ShackShack还只是一个街边小推车，到了2004年开设了第一家门店，2010年第一次在纽约之外开店，到了2015年就完成了纽交所上市。更夸张的是，上市之后Shack Shack的股价一路飙升，最高到了93美元，市值超过了33亿美元。短暂的疯狂之后，是Shack Shack噩梦的开始。从2015到2017年之间，经历了上市爆炒后，公司股价出现了暴跌，最高跌去三分之二。完全错过了美国的大牛市。即使在今天，公司股价依然只有47美元，对应17亿美元市值。

　　从投资标的来说，网红汉堡并非一个好股票，甚至不是那么好的公司。一个好的公司，必须有好的商业模式，独特的护城河或者定价权，并且能看到长期创造现金流的能力。目前看，Shack Shack继续通过快速开店来保持收入增长。2018年公司开店23家，其中三季度开店7家。2019年的上海新天地分店是公司国际战略重要部分。伴随着美国本土开店数量超过了100家，Shack Shack开始寻求海外市场的扩张。

　　由于定价的关系，公司面临相对激烈的竞争。产品固然好吃，但是同等价位汉堡选择很多。Shack Shack的定价偏向高端，但是餐厅给人的感觉在一种升级版快餐店的形象。在同等价位的选择比较多。目前单店的平均收入在440万美元，其中纽约市能达到690万美元。纽约依然是其收入的主要来源，离开纽约市后定价能力面临较大挑战。

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　　（工行网站特约作者：许昭）