公司主营产品为非离子纤维素醚与植物胶囊，前者主要应用于建筑、医药与食品等领域，后者用于保健品、医药领域。公司分别拥有年产3.89万吨建材级、0.4万吨食品医药级纤维素醚产能，并积极向产业链下游延伸，目前已拥有35亿粒/年植物胶囊产能，拟投资扩产50亿粒/年。受益于产品升级和营销突破，公司发展进入快车道。2018年前三季度,公司实现营业收入6.6亿元，同比增长39.1%，归母净利润0.6亿元，同比大幅增长50.2%。

　　第一，纤维素醚行业蓬勃发展，公司龙头优势日渐凸显。

　　根据中国纤维素协会统计，2012年我国非离子纤维素醚产销量近10万吨，到2018年,产销量已增长至30万吨。行业快速发展来自两方面的原因：

　　1.受益于我国城镇化率的提升以及国家政策推广，以建材级产品为代表的非离子纤维素醚用量快速增加。

　　2.企业自主生产和研发水平不断提高，医药、食品级纤维素醚国产替代比例不断提升。随着纤维素醚向下游渗透的逐步加深以及出口的拉动，未来行业市场容量有望持续增长。目前国内纤维素醚行业格局较为分散，产品差异较大，低端市场竞争激烈，而食品医药级等高端品种进入门槛高，生产者寥寥。公司作为纤维素醚行业龙头，主攻中高端市场，采用改进“一步法”工艺，产品质量、成本、环保优势显著，获得国内外一线企业认可，有效保证新增产能充分释放，公司优势地位日渐提升。

　　第二，植物胶囊行业潜力巨大，公司发展再获新空间。

　　根据Marketsand统计，2017年全球胶囊市场空间达17.9亿美元，随着下游医疗健康、保健品产业的发展，预计到2023年胶囊行业年均复合增速达7.4%。而由于历史原因，目前全球胶囊品种以动物胶囊为主，植物胶囊占比较低。相比而言，植物胶囊具备原料易得、生产绿色环保、保质周期长、易为穆斯林人接受等优点，人们越来越重视健康安全，未来植物胶囊替代空间巨大。公司配套医药级纤维素醚，具备产业链一体化的独特优势，植物胶囊成本优势突出，市占率有望快速提高。

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