20日，债券期、现货市场均维持弱势。分析人士表示，当前金融严监管趋势未改，未来监管细则落地仍带来不确定性，货币政策稳健中性取向不变，年底流动性仍有波动风险，综合来看，虽然债券已有配置价值，但配置力量有限，整体或以弱势震荡为主。

　　债市保持弱势

　　20日，债券现货市场保持弱势，中长端收益率小幅走高。

　　银行间市场上，10年期国开活跃券170215开盘后成交利率一度下行至4.7%附近，但随后重新走高，回到4.73%一线后转为横盘震荡，尾盘成交在4.73%，较上一交易日上行约3BP；170210尾盘成交在4.82%，上行逾2BP。10年期国债活跃券170025从3.92%成交至3.945%，较上一交易日上行约2BP。

　　期货市场上，中金所10年期国债期货全线走低，新晋主力合约T1803早盘冲高回落，午后低位震荡，走势稍微企稳，收盘报92.605元，跌0.100元或0.11%。

　　20日，央行通过公开市场操作实施小额净投放，资金面总体呈现紧平衡，主要回购利率有所走高。不过，资金面并不是短期债市的主导因素，市场情绪更多受到监管新规和三季度货币政策报告影响。