10日美股三大指数全面上涨，道琼斯工业平均指数涨1.8%至24408点，标普500指数涨1.7%至2656.87点，纳斯达克综合指数涨2.1%至7094.30点。

　　尽管如此，美股并未摆脱今年2月以来的大幅震荡格局。在经历近期多次巨震后，多数市场人士认为，美股市场小幅波动的时段已经终结，受各种因素左右，市场常常在短时间内完成乐观、悲观情绪的互相转换，大幅波动将成为未来的“新常态”。

　　波动性重回美股市场

　　数据显示，道琼斯指数122年历史上排名居前的单日跌幅，今年已经占据3次：包括2月5日1175点的重挫、2月8日大跌逾1000点、4月6日盘中一度大跌767点。

　　分析人士普遍认为，波动性已经重回美股市场。“今日美国”财经频道发布的最新数据显示，标普500指数今年已经有28个交易日的单日涨跌幅超过1%。自2008年全球金融危机以来，标普500指数在2008、2009、2011三年的波动剧烈，分别有134、117、96个交易日的单日涨跌幅超过1%。最近两年来，标普500指数表现平稳，在2016年、2017年单日涨跌幅超过1%的交易日分别只有48个、8个。如果美股持续今年以来的波动节奏，2018年将成为自2010年以来最动荡的一年。

　　有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所VIX指数也显示今年美股市场波动剧烈。该指数基于标普500指数期权价格计算出隐含短期预期年化波动率，在大多数时间内，和标普500指数呈现负相关关系。2016年10月以来，VIX指数逐级而下，犹如一潭死水；2017年更是全年下跌35%。但是自今年1月底以来，VIX指数突破了2015年8月以来的两条重要阻力线后开始大幅度攀升，今年涨幅一度高达238%，截至4月10日的年内涨幅也超过90%。

　　大幅震荡格局料延续

　　自2008年金融危机以来，以美联储为首的各大央行通过大规模的宽松政策释放出大量资金，这导致美股出现了九年牛市行情。但这也令部分市场人士忧虑美股估值已经过高。加之今年以来，通胀预期突然升高、美债收益率居高不下、美联储可能加快升息节奏、全球贸易摩擦、科技行业或迎来更严格监管等因素的担忧情绪先后来袭，导致美股多次出现大涨大跌的情况。在连续9个季度上涨后，道琼斯指数、标普500指数双双在今年第一季度收跌。在经历第一季度的过山车行情后，部分华尔街机构警告称，这种大幅震荡格局还将持续下去。

　　花旗集团日前发布的研究报告指出，股市仍存在上行潜力，但需要谨防可能出现的更高波动性和大幅回调。该行分析师称，基于全球经济更快增长、一些美国企业因减税而增加投资空间的基础上，全球股市料将取得大约8%的涨幅。但市场波动性加剧以及利率走高等因素可能出现，将导致企业偿债能力下降，从而导致股价下行。同时，目前还不能排除全球经济增长可能放缓的风险。

　　还有机构认为，过去两年美股市场的平静比较反常，今年才是更正常的市场行为。资金管理机构Farr Miller & Washington发布以“新常态”为名的报告，表示市场环境已经改变，针对所有的不确定性，美国股票市场将会做出回应，这带来更为剧烈的波动。New York Life投资管理策略师称，市场动荡是其固有本质，但在目前以及未来一段时期内，投资者必须接受的事实是——资产价格会有更大的波动。

　　彭博最新数据则显示，在其追踪的24位预测标普500指数走势的大型金融机构策略师中，已有人下调2018年末该指数的预测值。从这些策略师去年11月全体发布预测算起，直到4月10日前，还没有一人下调过目标位。加皇资本市场美国股票策略师卡尔瓦斯纳将标普500指数年末目标位从3000点下调至2890点。她表示，美国股市的大环境已经受到侵蚀。她还将标普500指数成分股2018年的每股收益（叠加）预估从155美元下调至151美元，并将科技板块评级下调至“减持”。