央行16日公告称，为对冲税期高峰和央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，当天以利率招标方式开展了3200亿元逆回购操作，包括1600亿元7天期、1500亿元14天期和100亿元63天期逆回购，7天和14天期中标利率维持2.50%和2.65%，63天期中标利率上调至2.95%，上次为2.90%。

　　同时有500亿元逆回购到期，公开市场单日实现净投放2700亿元，为连续第四日净投放。央行公开市场本周有4700亿元逆回购到期，周一至周五分别是1000亿元、500亿元、1000亿元、700亿元和1500亿元；此外，周一还有1825亿元MLF到期，本月共有2895亿元MLF到期。央行已于15日开展1年期MLF操作3980亿元。

　　央行连续两日大额投放流动性显示了对流动性水平的呵护。继15日超额续作MLF投放长期资金并开展逆回购实现4480亿元流动性净投放后，央行今日继续开展大额逆回购操作投放2700亿元，两日共实现7180亿元资金投放，将很好地实现熨平流动性临时性扰动的效果。

　　从市场表现来看，15日货币市场利率涨跌不一。银存间质押式回购市场上，隔夜加权利率DR001下行3.34个基点至2.8021%，代表性的7天期加权利率下行3.99个基点报2.8644%，14天期加权利率则上行7.83个基点至4.0770%，1个月期加权利率也上行了8个基点。

　　上海银行间同业拆放利率（shibor）显示，隔夜shibor报2.7850%，下跌0.90个基点；7天shibor报2.8790%，上涨1.90个基点；3个月shibor报4.6843%，上涨0.13个基点。

　　中信固收研究团队认为，月中缴税缴准等短期因素，叠加1月财政支出力度小及春节前流动性需求大，央行超额投放维护流动性总量合理稳定。1月份为财政支出小月，财政存款表现为环比增加，对流动性也存在一定冲击；春节前流动性需求的增长也对流动性存在一定扰动。

　　分析人士表示，进入本周，缴税缴准、逆回购和MLF到期等因素对资金面的叠加影响显现，货币市场波动可能再次加大，但央行维持流动性中性适度的取向未发生变化，削峰填谷的操作思路延续，预计后续资金面将保持紧平衡状态，资金利率上下波动的空间有限。