美国众议院共和党人日前公布了期待已久的减税议案，该议案将大幅削减个人和企业所得税。分析人士称，美国总统特朗普和共和党人在税收改革上赢得了阶段性胜利。但现在“开香槟庆祝”还为时过早。

　　税改议案细节出台

　　美众议院共和党人日前公布大规模税改议案，将大幅降低企业所得税，并简化收入所得税级数。议案需经国会两院分别批准后提交总统签署。

　　根据最新议案，联邦企业所得税率将从目前的35%降至20%；联邦个人收入所得税将由目前10%至39.6%的七档税率简化为四档税率，分别为12%、25%、35%和39.6%。并将在2024年完全废除遗产税。

　　据美国媒体报道，该议案本周将首先在众议院筹款委员会讨论，此后将经过众议院多数党（共和党）讨论，并且还要与参议院的版本进行协商修订。

　　“税收改革是当务之急，”法国兴业银行美国首席经济学家斯蒂芬·加拉格尔表示。

　　纽约大学斯特恩商学院的副教授罗伯特·萨洛蒙表示，税改完成后，由于税率较低，企业的盈利能力将会提高，而企业盈利能力的提高会导致股价上涨。

　　今年以来，道指上涨了19%，标普上涨了15.6%，纳斯达克指数上涨了25.7%。

　　潜在利好美股

　　“他们（特朗普政府和众议院共和党人）在谈判桌上取得的进展是朝着正确方向迈出的一步，但除了海外企业现金遣返和企业所得税削减之外，其他一切都有待谈判。”Nuveen Asset Management首席股票策略师鲍勃·多尔在接受媒体采访时表示：“我认为市场在说，‘他们正在取得进展，但我想在下一步行动之前看到最终账单。’”

　　众议院的计划除了将把公司税率从35%降低到20%。它还包括了一项较低但强制性的离岸收益税，旨在鼓励企业将存放在海外的超过1.3万亿美元的资金投回美国。

　　与此同时，商业团体的反响不一。税改计划面临着来自小型企业和住房组织的批评和来自制造业的支持。野村证券首席美国经济学家刘易斯·亚历山大在一份报告中指出，在未来10年，为了保持削减幅度不超过1.5万亿美元，大量的商业扣税项目被取消了。亚历山大表示，这一声明从总体上来看“更加混乱，包含了比预期更有争议的条款”。因此，野村证券降低了对特朗普政府税收“全面改革”的可能性的预期，从30%降至20%，而“简单减税而不进行重大改革”的可能性为60%。

　　鲍勃·多尔估计，一个税收方案最终可能会使标准普尔500指数的收益每股增加6-8美元。假设市盈率在18倍左右，那么标普500指数还会上涨100点。多尔表示，市场已经提前反应。这意味着，随着议案不断向前推进，投资者更新对其前景的评估，股票价格也有可能出现波动。

　　一直以来，分析师和投资者都在争论，现阶段美股的强势表现有多少可以归因于政策预期，以及经济持续扩张、全球经济同步增长以及最重要的企业收益。多尔认为，税改方案中海外企业的“现金遣返”和降低公司税率，对股票来说归根结底是一个潜在的利好因素，但它不是影响美股走势的最重要因素。