世界黄金协会29日发布的数据显示，三季度全球黄金需求大幅下降，主要需求中，投资继续“一骑绝尘”，尤其零售投资市场的金条金币销量大幅增长，而持续买入的央行购买明显放缓。

　　下半年来，尽管金价一度冲上每盎司2000美元大关，但从8月初以来，国际金价震荡回调，到目前，纽约市场金价回到了每盎司1900美元下方，金饰消费疲软、央行“买买买”降温，仅凭投资需求“单引擎”，金市能否再涨起来？

　　投资“一枝独秀”

　　数据显示，三季度全球黄金需求为892吨，创下了2009年三季度以来的季度总需求新低，同比下降了19%，使得年初到三季度末，全球黄金的总需求为2971.1吨，同比下降10%。

　　在主要需求中，投资再次成为需求拉动“主力”。三季度的全球黄金投资需求同比增长21%，全球投资者共计买入222.1吨黄金，并通过黄金ETF增持了272.5吨黄金，使得今年前三季度，流入黄金ETF的量已达到创纪录的1003.3吨。

　　世界黄金协会的数据显示，金条和金币的投资需求出现强劲增长，增幅最大的则是西方市场，以及包括中国和土耳其等经济体。

　　值得关注的是，此前央行在黄金市场一直“买买买”，但三季度却有所转向。整个季度全球央行购买需求出现了12吨的净卖出，是2010年四季度来首次出现售出黄金的季度。“三季度全球央行对黄金的兴趣转淡主要是乌兹别克斯坦央行卖出，加上中国、俄罗斯央行的购买也放缓，可能高价有一定的影响。”对此，山东黄金首席分析师姬明表示。

　　而受疫情等因素影响，黄金首饰的零售市场继续低迷，三季度全球金饰品的需求降至333吨，同比下降了29%。“虽然中国和印度两大市场的需求下降是主要原因，但不可否认，金饰行业的需求疲软比比皆是。”对此，世界黄金协会的报告认为。

　　国内市场投资强劲需求依然疲软

　　具体在国内市场，作为全球最大黄金消费国，投资、消费的需求与全球市场有相同也有差异。

　　在相同方面，与国际市场的结构基本一致，国内市场的投资有所增长，但消费依旧疲软，成为拖累市场需求下滑的“主力”。数据显示，三季度国内黄金ETF基金的总持仓继续增长，达70吨，同比环比都出现一定的增长，同时金条、金币需求也有所增加，三季度这一项目下的需求达58吨，但金饰品虽然环比有所改善，同比依然呈现出大幅下滑的态势。

　　数据显示，三季度国内金饰品行业的总需求为119.1吨，较2019年同期减少了25%，不过降幅逐渐收窄，也大幅小于上半年这一需求高达52%的降幅。“上半年需求更多受疫情及相关防控措施等因素的影响，三季度需求的环比增长更多是结婚季备货，不少新人此前已将结婚期推迟到了三、四季度。”黄金分析师王朗表示。

　　“今年早些时候的结婚安排被延期，这是三季度金饰品需求的主要增长动力。”世界黄金协会的报告也认为，9月份上海黄金交易所的黄金出库量和其他业内伙伴的消息都表明，零售商都在为预期的婚庆金饰消费热潮积极备货。

　　不同的是，国内国外的金条金饰消费变化，除了疫情，国内消费者因素也在重塑市场。“总体上，年轻消费者对黄金的需求已不同于以前，他们更多在意款式和设计，而非黄金的纯度和克数。”对此，王朗表示，事实上近几年来，国内市场逐渐兴起“金镶玉”、3D/5D硬金以及古法金热，单个金饰、金钞等产品的用金量有所变化，加上年轻投资者更注重证券化投资手段，而对持有金条这一实物的方式并不“感冒”。

　　金价是否还能涨回来？

　　进入下半年，国际金价尽管创下新高，但8月初以来，市场价格持续回落，到10月份，纽约市场金价已从高点回落了9.5%。到目前，纽约市场金价基本回到每盎司1880美元左右，投资者关注的是，持续疲软的金市还能否涨回来？

　　尤其是近期欧美疫情的担忧带动全球金融市场大幅动荡，作为避险资产的黄金亦跟随回调，让投资者信心有所动摇。“包括日元、债券等价格在走高，这表明投资者在寻求避险的时候，没有选择黄金白银，而选择了贵金属以外的避险资产。”王朗说。

　　在不少机构看来，黄金市场的长期前景依然乐观。此前投行高盛的报告就预计，由于发达经济体不断进行财政刺激、且持续压低利率，作为通货膨胀和货币贬值的对冲工具，2021年黄金可能攀升到每盎司2300美元，受到带动的银价也将回升到每盎司30美元。

　　但短期内金价的波动可能加剧。“一方面是黄金市场比较缺乏消费需求的支撑，尤其是在亚洲的印度、中国市场，实物需求疲软，另一方面备受市场关注的美国大选，虽然面临不确定性但市场仍倾向于认为转好可能性在增大。”有业内专家指出。

　　此外，值得重视的是，随着比特币价格的持续上涨，不少分析人士也担忧其作为投资品，可能正在成为黄金的有力竞争者。“数字货币的价值不仅仅是其保值的功能，也在于其是支付的工具。”一家外资行的报告就认为，越来越多的年轻人已经成为数字货币的参与者，如果越来越多的投资者接受数字货币，它的价值无疑会更好得到体现。