人民银行发布公告表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，27日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，当日公开市场实现零投放零回笼。至此，央行已经连续19个交易日未开展逆回购操作。

　　展望本周政策和货币市场动向，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，本周中短端资金利率或保持低位。自近日政治局会议召开以来，隔夜利率的波动开始下降，在0.85%上下窄幅波动，可能反映了政治局会议对于“要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”的要求。由此来看，除跨月特殊时点外，隔夜利率或继续在0.85%上下波动，市场对于短端利率的预期将趋于稳定，7天与隔夜利率之差或将逐渐收敛。

　　央行操作方面，鲁政委称，上周银行间市场流动性维持合理充裕，央行于24日缩量续作TMLF561亿元，下调操作利率20BP至2.95%，与MLF操作利率持平，未进行逆回购操作。TMLF缩量且利率较MLF已无优势，这或意味着TMLF作为结构性货币政策工具的作用将逐渐淡化。本周无逆回购到期，但五一前现金投放可能增加，预计央行将维持资金面的宽松与呵护以支持经济企稳，或有重启逆回购操作可能。

　　资金利率曲线方面，鲁政委预计短端利率或因税期滞后因素小幅波动上行，未来大概率随着时点性压力消退逐步回归低位。而在货币市场投资工具方面，本周同业存单到期规模为1141亿元，规模较小，鲁政委预计同业存单(NCD)发行利率将继续维持低位波动。

　　关于当前的货币政策走势，中信证券研究所副所长明明认为，当前的经济政策组合已经由“放松土地+财政刺激”转向“货币宽松+财政刺激”。未来财政稳经济可以直接将资产运用至某一精确的领域，避免粗放增长；货币政策的调控也可以直接降低财政融资成本。因此近期政治局会议传达的“降息”信号实际指用各种手段降低广谱利率而非单独调降某种利率。

　　海外方面，疫情防控不及预期，市场纷纷关注新兴国家经济风险。浙商证券首席经济学家李超表示，当前疫情冲击下，部分新兴市场国家被调低评级，主权债务风险提升，IMF已开始积极实施紧急融资计划帮助新兴市场国家稳定经济。李超认为，后续新兴市场国家仍存在危机发生的可能，重点关注外储不足、外债过高、财政经常项目双赤字及杠杆率较高的经济体。由于经济内生脆弱性、政策空间不足和外生冲击的综合作用，这些新兴市场国家出现金融危机和经济危机的概率较高。综合来看，阿根廷、黎巴嫩、南非、巴西等国需保持关注。

　　受资金面变化影响，27日上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。其中，隔夜Shibor下行3.40BP至0.8740%，7天Shibor上行11.60BP至1.7740%，3个月Shibor维持在1.3970%。